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(資料圖)

來源：能源研發(fā)中心

【1】盤面表現(xiàn)：BU 2602合約日內(nèi)低位區(qū)間震蕩，最終收盤2943，跌幅0.41%，盤中最高觸及2963，最低2928，近7天累計-1.7%，處于震蕩狀態(tài)。次月合約2601跌幅0.24 %，合約期限仍呈現(xiàn)近低遠高的Contango結構。

【2】現(xiàn)貨市場：①山東重交瀝青市場價為2930元/噸，與瀝青期價基本相近，環(huán)比持平，7天累計-2.0%。山東基差為-13元/噸，7天累計-7元/噸。②華東重交瀝青市場價為3150元/噸，環(huán)比+0%。華東基差為+207元/噸，7天累計-37元/噸。 

【3】裂解變化：①BU-Brent錄得-295元/噸，7天累計-13元/噸。當日BU主力-0.4%；Brent-0.1%（以下午3點收盤成交價計算）。瀝青近期成為能化板塊弱品種，其在油價無過多支撐且現(xiàn)貨市場不景氣下，價格維持低位，拉闊了裂解價差。目前油價也面臨較多不確定性因素，瀝青層面作為油價的對沖難度要大一些，裂解差持觀望看待。

【4】基本面變化：目前來看，整體瀝青正值冬季淡季，其基本面平淡無過多亮點。產(chǎn)量端，截止12月5日當周，國內(nèi)煉廠產(chǎn)量為50.2萬噸，環(huán)比增加2%；稀釋瀝青貼水12.5日數(shù)據(jù)錄得-13.1美元/桶，貼水幅度依舊高位，意味著目前瀝青供應處于寬松格局。需求端，冬季一般是瀝青淡季，上周道路開工率下滑穩(wěn)定至29%，創(chuàng)下近6周以來的地位，南北方終端需求基本平淡。庫存端，12月5日當周社會庫存去庫，廠庫累庫。近期市場傳言新疆個別主營煉廠釋放冬儲合同，貿(mào)易商考量當下價格，拿貨積極性有所提升。但現(xiàn)貨市場跌破3000元/噸，且持續(xù)陰跌，使得市場對冬儲價格產(chǎn)生看跌心理或觀望心理。后期還是依舊持續(xù)關注冬儲行情變化。本周暫且關注地緣層面俄烏相互能源設施襲擊及南美委內(nèi)瑞拉風險等因素對油價造成的市場擾動。

【5】短期展望：基本面上，價格依舊弱勢看待，自身上行空間仍受制于需求減弱和庫存壓力兩方面影響，關注冬儲行情是否起色。年底前OPEC+增產(chǎn)沖擊油價重心，瀝青大概率跟跌重心下移。技術面上，瀝青價格持續(xù)在磨底震蕩，預期仍以低位徘徊為主。前期提供參考收盤價【3010-3100】，目前已跌穿區(qū)間，仍需耐心等待價格企穩(wěn)信號。

【6】策略：單邊弱勢震蕩